رفع دويتشه بنك توقعاته لسعر الذهب عام 2026 إلى 4450 دولاراً للأونصة بدلاً من 4000 دولار، مشيراً إلى استقرار تدفقات المستثمرين واستمرار الطلب من البنوك المركزية. ويتوقع البنك الآن نطاقاً بين 3950 و4950 دولاراً العام المقبل، مع كون الحد الأعلى أعلى بنحو 14 % من السعر الحالي لعقد الذهب الآجل لشهر ديسمبر كاون الأول 2026 في بورصة كومكس.
دعم هيكلي قوي
وأشار دويتشه بنك إلى ما وصفه بالصورة الهيكلية الإيجابية، موضحًا أن مشتريات البنوك المركزية واستثمارات الصناديق المتداولة في البورصة تستوعب جزءاً كبيراً من المعروض، ما يقلل الكمية المتاحة لسوق المجوهرات، بينما يواصل إجمالي الطلب تجاوز العرض.
وتوقع البنك أن تساعد تدفقات الصناديق المتداولة في البورصة في الإبقاء على مستوى دعم للأسعار العام المقبل، قائلًا إن هذه التدفقات تشير إلى أن مستوى دعم عند 3900 دولار للأونصة سيظل قائماً.
تأثير المعادن الأخرى.. توقعات 2027
وأضاف البنك أن سنوات من نقص الإمدادات في الفضة والبلاتين والبلاديوم من شأنها أن تزيد حساسيتها لقوة الذهب، مع ارتفاع معدلات الإقراض التي تشير إلى استمرار شح المعروض في السوق الفعلية.
وأبقى البنك على توقعاته لسعر الذهب عام 2027 عند 5150 دولاراً، قائلاً إنها تعكس حالة عدم اليقين بين استمرار الأوضاع الاعتيادية وارتفاع سيناريوهات الطلب الرسمي.
مخاطر محتملة
وحذّر دويتشه بنك من عدة مخاطر رئيسية، تشمل الارتباط الإيجابي بين الذهب والأصول عالية المخاطر، وإمكانية أن يقوم مجلس الاحتياطي الفيدرالي بتخفيف سياسته النقدية بدرجة أقل مما تتوقعه الأسواق في 2026، إضافة إلى احتمال تراجع مديري الاحتياطيات عن وتيرة الشراء الحالية.
وارتفعت أسعار الذهب الفورية 59 % هذا العام، متجهة نحو أكبر مكاسب سنوية من عام 1979.
وسجّل الذهب مستوى قياسياً بلغ 4381.21 دولاراً للأونصة في 20 أكتوبر.
(رويترز)
24 يوليو 2025
