تراجع سهم أوراكل بأكثر من 12% في التداولات الممتدة بعد إغلاق جلسة يوم الأربعاء، عقب أن أعلنت الشركة توقعات فصلية جاءت أقل من تقديرات وول ستريت، إلى جانب ارتفاع كبير في الإنفاق الرأسمالي المخصص لتوسعات مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، ما أثار مخاوف المستثمرين بشأن تباطؤ العائد من هذه الاستثمارات. وأعلنت أوراكل أن ربحها المعدل في الربع المالي الثالث من المتوقع أن يتراوح بين 1.64 و1.68 دولار للسهم، وهو ما يقل عن متوسط توقعات المحللين البالغ 1.72 دولار، وفق بيانات «إل إس إي جي» LSEG.
كما توقعت الشركة نمواً في الإيرادات بين 16% و18%، مقارنة بتوقعات السوق التي أشارت إلى نمو بنحو 19.4% ليصل إلى 16.87 مليار دولار.
وجاءت توقعات الشركة لمبيعات الحوسبة السحابية أقل من التقديرات البالغة 8.87 مليار دولار، ما أضعف النظرة المستقبلية لقطاع يرتبط بهامش كبير من توقعات النمو.
وفي خطوة زادت الضغط على السهم، كشفت الشركة أن الإنفاق الرأسمالي في السنة المالية 2026 سيرتفع بـ15 مليار دولار إضافية فوق مستوى 35 مليار دولار الذي أعلنت عنه في سبتمبر أيلول 2025، ما يشير إلى تسارع توسعها في بناء مراكز بيانات لدعم خدمات الذكاء الاصطناعي، دون عائد فوري يوازي حجم الإنفاق.
نماذج تمويل جديدة لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي
وخلال اتصال مع المحللين، تلقّى الرئيس التنفيذي كلاي ماجويرك أسئلة مكثّفة حول كيفية تمويل بناء مراكز البيانات اللازمة لتنفيذ العقود السحابية.
وأوضح أن الشركة تعمل على «نماذج جديدة مثيرة للاهتمام»، من بينها نموذج يسمح للعملاء بجلب الشرائح الخاصة بهم، ما يخفّف عبء الاستثمار الرأسمالي على أوراكل.
وأضاف أن هناك نماذج أخرى قيد التطوير مع مورّدين يفضّلون «تأجير» قدراتهم بدل بيعها، وهو ما قد يخفّض الضغط المالي على الشركة خلال مرحلة التوسع.
مشروعات ضخمة مع أوبن إيه آي
وتواصل أوراكل بناء مراكز بيانات عملاقة لصالح «أوبن إيه آي»، في وقت تشير فيه تقارير إلى أن الأخيرة تعمل مع برودكوم على تطوير شريحة ذكاء اصطناعي مخصصة.
وبعد إعلان نتائج أوراكل، تراجع سهم إنفيديا وبرودكوم بأقل من 1%، في تحرك يعكس قراءة حذرة للتطورات دون رد فعل حاد من السوق.
20 نوفمبر 2025
