قال محللون في بنك غولدمان ساكس إن أسواق الأسهم في أميركا تتجه إلى انتعاش قوي في الطروحات العامة الأولية خلال عام 2026، متوقعين أن تتضاعف حصيلة الطروحات أربع مرات لتصل إلى مستوى قياسي يبلغ 160 مليار دولار، مع اقتراب أسماء بارزة مثل «سبيس إكس» و«أوبن إيه آي» و«أنثروبيك» من الإدراج في البورصة. وتتوقع شركة الوساطة في وول ستريت أيضاً أن يتضاعف عدد الطروحات العامة إلى 120 طرحاً هذا العام، بدعم من تحسن النمو الاقتصادي، وارتفاع
أسعار الأسهم، وتيسير الأوضاع المالية، ما يعيد شهية إبرام الصفقات.
الحصيلة المطلقة للطروحات
ويمثل هذا التوقع أكبر عام على الإطلاق من حيث الحصيلة المطلقة للطروحات، بحسب ما ورد في مذكرة صادرة عن المحللين يوم الجمعة، مشيرين إلى أن قيمة الطروحات ستظل رغم ذلك تمثل شريحة صغيرة فقط من إجمالي القيمة السوقية لسوق الأسهم في أميركا، في انعكاس لنمو السوق خلال العقد الماضي.
وجمعت 12 شركة نحو 5 مليارات دولار عبر الطروحات العامة منذ بداية عام 2026، من بينها شركة معدات الذكاء الاصطناعي «فورجنت باور» وشركة التكنولوجيا الحيوية الدوائية «إيكون ثيرابيوتكس»، كما تُعد شركة «سيريبراس سيستمز»، المنافسة لـ«إنفيديا» في رقائق الذكاء الاصطناعي، ضمن المرشحين للطرح، بعدما جمعت مؤخراً مليار دولار في جولة تمويل متقدمة قيّمت الشركة عند 23 مليار دولار.
شركات التكنولوجيا المتقدمة والذكاء الاصطناعي
وبحسب المذكرة، من المتوقع أن تهيمن شركات البرمجيات والرعاية الصحية على مسار الطروحات من حيث العدد، في حين يُرجّح أن تقود مجموعة محدودة من شركات التكنولوجيا المتقدمة والذكاء الاصطناعي ذات المراحل المتأخرة الحصيلة الإجمالية.
وتتركز أنظار المستثمرين على عدد من الشركات الخاصة فائقة القيمة، من بينها «
سبيس إكس» المملوكة لإيلون ماسك، وشركة الذكاء الاصطناعي «أنثروبيك»، و«أوبن إيه آي» المطورة لـ«تشات جي بي تي»، حيث يُتوقع أن تحدد إدراجاتها المحتملة حجم دورة الطروحات المقبلة.
إدراج الشركات الخاصة الكبرى
وأشار المحللون إلى أن إدراج الشركات الخاصة الكبرى سيشكل سوق الطروحات في 2026، مع نطاق حصيلة يتراوح بين نحو 80 مليار دولار وما يقرب من 200 مليار دولار، مقارنة بالسيناريو الأساسي البالغ 160 مليار دولار.
لكن المحللين حذروا من أن موجة بيع مبكرة في أسهم البرمجيات خلال بداية العام سلطت الضوء على مخاطر التقييمات، لا سيما أن القطاع يشكل نحو ربع قائمة الطروحات المنتظرة.
وأضاف غولدمان ساكس: «يظل استمرار تقلبات أسعار الأسهم وثقة الشركات من أبرز المخاطر الكلية لتوقعاتنا، كما أن الوزن الكبير لقطاع البرمجيات ضمن قائمة الطروحات يمثل عامل مخاطرة إضافياً».
(رويترز)
11 سبتمبر 2025
