يرى صانعو السياسات في البنك المركزي الأوروبي أن الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير في الاجتماع المقبل خلال يوليو/تموز 2026، هو السيناريو الأكثر ترجيحًا، في حال ظلت أسعار الطاقة عند مستوياتها الحالية، وفق ما أفاد مصدران لوكالة رويترز. وكان البنك قد رفع أسعار الفائدة يوم الخميس للمرة الأولى منذ نحو ثلاث سنوات، في محاولة لكبح التضخم قبل أن تمتد موجة ارتفاع أسعار الوقود الناجمة عن الحرب في إيران إلى باقي قطاعات اقتصاد منطقة اليورو.
أسعار الطاقة عامل حاسم في القرار
قال مصدران حضرا الاجتماع إن التوقف المؤقت في اجتماع 22 يوليو يُعد أكثر احتمالًا من رفع جديد للفائدة في الوقت الحالي، بشرط عدم حدوث قفزة مفاجئة وكبيرة في أسعار الطاقة.
وأشار أحد المصادر إلى أن رفع الفائدة في يوليو لن يكون مطروحًا إلا إذا شهدت أسعار النفط قفزة جديدة تتجاوز 100 دولار لبرميل خام برنت، نظرًا لغياب ما يُعرف بتأثيرات المرحلة الثانية على أسعار السلع والخدمات الأخرى حتى الآن.
التضخم الأساسي قد يغيّر المسار
وأوضح مصدر ثانٍ أن أي ارتفاع غير متوقع في
التضخم الأساسي قد يدفع نحو اتخاذ خطوة جديدة برفع الفائدة.
لكن المصدرين أكدا في الوقت نفسه أن توقعات البنك المركزي الأوروبي تتضمن بالفعل احتمال تنفيذ زيادتين إضافيتين في أسعار الفائدة، ما يعني أن التوقف في يوليو لا يستبعد تحركًا لاحقًا.
وبحسب المصادر، قد يعود صناع السياسة النقدية للتحرك مجددًا في سبتمبر/أيلول 2026، في حال لم يحدث تحسن ملموس في مسار التضخم، حتى لو تم التوقف مؤقتًا في اجتماع يوليو.
(رويترز)
7 يونيو 2026
