بعد أن كان من أشد المنتقدين لـ«الباب الدوار» بين السلطة التنفيذية والاحتياطي الفيدرالي الأميركي، يبدو أن رئيس مجلس المستشارين الاقتصاديين ستيفن ميران يسير الآن في الطريق نفسه، بعد أن رشحه الرئيس دونالد ترامب لعضوية مجلس محافظي المؤسسة التي يرغب ميران في إصلاحها جذرياً.
في تقرير شارك في تأليفه ميران العام الماضي لصالح «معهد مانهاتن»، اقترح الاقتصادي علاجاً قاسياً لسلسلة من الأمراض التي شعر بأنها أصابت البنك المركزي، بدءاً من «تفكير القطيع» في السياسات النقدية، وصولاً إلى الإفراط في التنظيم، وسوء المحاسبة، وفقدان التركيز على مهمته الأساسية في محاربة
التضخم.
اتفاق مارالاغو
وكان هذا واحداً من فكرتين كبيرتين طرحهما ميران في العام الماضي، إلى جانب ما يسمى بـ«اتفاق مارالاغو» الذي يدعو إلى خفض قيمة
الدولار وإعادة هيكلة الدين الأميركي، وهو اقتراح سرعان ما قوبل بالرفض وانتُقد باعتباره يعرّض مكانة الدولار كعملة احتياطية عالمية للخطر.
جادل ميران بأن استقلالية الاحتياطي
الفدرالي المزعومة جعلته بلا محاسبة وغير فعّال، وأن من الأفضل أن يُدار بنظام جديد يسمح للرئيس بإقالة الأعضاء السبعة في مجلس المحافظين في واشنطن حسب الرغبة.
ولموازنة هذه السلطة الرئاسية، ستنتقل الصلاحية في السياسات النقدية إلى البنوك الاحتياطية الإقليمية الـ12، بحيث يُمنح قادتها حق التصويت جميعاً على السياسات النقدية وبالتالي يمكنهم تجاوز مجلس المحافظين، وتخضع رقابتهم لسيطرة حكام الولايات.
نظام مشبع بالسياسة
بدلاً من نظام معزول عن السياسة، سيكون نظاماً مشبعاً بها بالكامل، ولكن في شكل «فيدرالية نقدية» يقول ميران إنها ستزيد من المحاسبة.
ويبقى من غير الواضح ما إذا كان هذا سيحظى بقبول أعضاء مجلس الشيوخ الأميركي الذين يجب أن يصادقوا على ترشيح ميران، والذين يشعرون أصلاً بالتوتر إزاء هجمات ترامب على الاحتياطي الفيدرالي، كما هي الحال بالنسبة لأسواق السندات العالمية التي تقلق من قدرة بنك مركزي مسيّس على السيطرة على التضخم.
ارتفاع عوائد سندات الخزانة طويلة الأجل وأسعار الفائدة
وقد ارتفعت عوائد سندات الخزانة طويلة الأجل وأسعار الفائدة على السندات المحمية من التضخم قليلاً بعد إعلان ترشيح ميران، فيما لم تتغير التوقعات بخصوص خفض بمقدار ربع نقطة في اجتماعي سبتمبر أيلول وديسمبر كانون الأول للاحتياطي الفيدرالي.
رشّح ترامب ميران يوم الخميس لشغل مقعد شغر بشكل غير متوقع من قبل أدريانا كوغلر، التي ستغادر الاحتياطي الفيدرالي يوم الجمعة للعودة إلى منصب تدريسي في جامعة جورجتاون.
مع احتمالية تعيينه في فترة كاملة مدتها 14 عاماً العام المقبل، أو حتى ترقيته إلى منصب الرئيس، فإن ميران-إذا صادق عليه مجلس الشيوخ- سيصبح الرابط المباشر الأقرب بين إدارة ترامب والاحتياطي الفيدرالي، والتي تضغط من أجل خفض حاد لأسعار الفائدة وتضغط على جيروم باول للاستقالة قبل نهاية فترته كمقرر أول للسياسة النقدية.
(رويترز)
24 يناير 2025
