قال ماكوتو ساكوراي، العضو السابق في مجلس إدارة بنك اليابان، إن البنك المركزي مرجح أن يرفع سعر الفائدة الأساسي أربع مرات على الأقل ليصل إلى 1.5% قبل انتهاء ولاية المحافظ كازو أويدا في مطلع 2028. وأوضح ساكوراي، الذي ما زال على اتصال وثيق بصنّاع السياسات الحاليين، أنه يتوقع رفعاً إضافياً بحلول نهاية العام الجاري، ثم زيادتين في السنة المالية 2026، وواحدة أو اثنتين حتى مارس آذار 2028.
وأضاف: «بنك اليابان سيواصل رفع الفائدة تدريجياً وتطبيع السياسة النقدية»، مشيراً إلى أن الاقتصاد الياباني في وضع جيد مع استفادة الشركات الكبرى من أرباح قوية بفضل زيادة الأسعار وضعف الين الذي يعزز الصادرات.
وكان البنك قد رفع سعر الفائدة قصيرة الأجل إلى 0.5% في يناير كانون الثاني، لكنه أبقاها ثابتة منذ ذلك الحين، بانتظار تقييم أثر الرسوم الأميركية على الاقتصاد.
وتوقع ساكوراي أن يكون موعد الرفع التالي في أكتوبر تشرين الأول أو ديسمبر كانون الأول، لافتاً إلى أن نتائج مسح «التانكان» ربع السنوي المقرر في الأول من أكتوبر قد تدعم موقف رفع الفائدة في أقرب وقت، لكنه أشار إلى أن البنك لن يمتلك بيانات كافية للحكم على مدى تأثير الرسوم الأميركية على المدى المتوسط.
وأوضح أن فرص رفع الفائدة في أكتوبر زادت بعد اعتراض اثنين من أعضاء المجلس التسعة على قرار التثبيت في سبتمبر أيلول، وهو ما قد يكون إشارة مقصودة للأسواق.
كما أشار ساكوراي إلى أن سياسة «الدولار الضعيف» التي تنتهجها واشنطن قد تزيد الضغط على بنك اليابان للمضي في رفع الفائدة، مذكّراً بتصريحات وزير الخزانة الأميركي سكوت بيسنت في أغسطس آب، الذي قال إن البنك «متأخر» في مواجهة التضخم.
وأضاف أن البيان المشترك بين الولايات المتحدة واليابان في سبتمبر أيلول، الذي أكد الالتزام بسعر صرف تحدده الأسواق، يمثل تحذيراً من واشنطن لليابان بعدم التدخل لكبح ارتفاع الين.
وتابع: «مع خفض الفيدرالي للفائدة واتجاه بنك اليابان للرفع، من الطبيعي أن نشهد قوة للين مقابل الدولار، ومن المرجح أن تكون هذه هي السمة الغالبة في الفترة المقبلة».
تنتهي ولاية المحافظ أويدا الحالية في أبريل نيسان 2028.
(رويترز)
8 سبتمبر 2025
