شهدت شركة تاتا كابيتال، ثالث أكبر مقرض غير مصرفي في الهند من حيث الإيرادات، بداية متواضعة في أول يوم تداول لها، لتقيم الشركة عند نحو 1.4 تريليون روبية، ما يعادل 15.78 مليار دولار. ويعد هذا أول إدراج لمجموعة تاتا منذ ما يقارب عامين، إلا أن المستثمرين أبدوا حذراً ملحوظاً تجاه الطرح.
وتزامن الإدراج مع سوق طروحات أولية نشطة، إذ يفضل المستثمرون اكتتاب إل جي إلكترونيكس الهند بقيمة 1.3 مليار دولار، وسط توقعات بعوائد أعلى ونمو أسرع مدفوعاً بتخفيضات ضريبية حديثة، وفق رويترز.
أداء الأسهم وتقييم السوق
تداولت أسهم تاتا كابيتال عند 329.8 روبية، عند الساعة 10:57 صباحاً، بزيادة طفيفة على سعر الطرح البالغ 326 روبية.
وبذلك جاءت القيمة السوقية للشركة أدنى من منافستيها باجاج فاينانس (72 مليار دولار) وجيو للخدمات المالية (22 مليار دولار).
ويرى المحللون أن تسعير الاكتتاب كان عادلاً، لكن غياب أي خصم جوهري مقارنة بنظرائه في السوق قلل من جاذبية الطرح، وقال المحلل المستقل أمباريش باليجا «هذه ربما المرة الأولى التي نشهد فيها طلباً ضعيفاً على اكتتاب من مجموعة تاتا».
تأثير الأخبار والمنافسة
إلى جانب المنافسة من اكتتاب إل جي إلكترونيكس، أثرت الأخبار السلبية المرتبطة بمشكلات الحوكمة داخل مجموعة تاتا على ثقة المستثمرين.
وأوضح ديراج ريلي، الرئيس التنفيذي لشركة HDFC سيكيوريتيز، أن هذه العوامل أسهمت في ضعف الإقبال على أسهم تاتا كابيتال.
فعلى الرغم من أن تاتا كابيتال جمعت طلبات بقيمة 2.9 مليار دولار، فإن اكتتاب إل جي، الذي بدأ بعد يوم واحد فقط، استقطب طلبات بقيمة 50 مليار دولار، ومن المقرر أن يبدأ تداول أسهم إل جي في 14 أكتوبر تشرين الأول.
سياق أوسع للطروحات
الإدراج الأخير لمجموعة تاتا قبل تاتا كابيتال كان لشركة تاتا تكنولوجيز في نوفمبر تشرين الثاني 2023، الذي ارتفع سعر سهمها بنسبة 140% عند الطرح، في مقارنة لافتة مع الأداء الحالي.
كما شهدت السوق الأسبوع الماضي إدراج وي وورك الهند، الذي تراجع بنسبة 5.2% بسبب مخاوف تتعلق بالتقييم والحوكمة.
11 يوليو 2025
