عدّلت شركة مورغان ستانلي توقعاتها بشأن قرار الاحتياطي الفيدرالي الأميركي في اجتماع ديسمبر/كانون الأول، لتتوقع الآن خفضاً للفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية، بعد أن كانت تتوقع سابقاً تثبيت الفائدة. تصريحات الفيدرالي والبيانات الاقتصادية تدعم خفض الفائدة
جاءت هذه التغيرات بعد صدور بيانات اقتصادية أميركية أخيرة أظهرت تباطؤاً في النشاط الاقتصادي أواخر نوفمبر/تشرين الثاني، إلى جانب تصريحات متساهلة من مسؤولين رئيسيين في البنك المركزي، من بينهم رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك ونائب رئيس اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة جون ويليامز، وحاكم الاحتياطي كريستوفر والر، ورئيسة سان فرانسيسكو ماري دالي، ما عزز توقعات الأسواق بخفض الفائدة.
أقرّ استراتيجيون في مورغان ستانلي بأنهم ربما تسرعوا في تقديراتهم، متوقعين معارضة جزئية للقرار، مع احتمال أن يستبدل رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول خفض الفائدة بتعديلات لغوية في البيان تشير إلى أن أي خفض مستقبلي سيكون مشروطاً بالبيانات القادمة.
التسعير في الأسواق وتوقعات الأشهر المقبلة
يُظهر مؤشر سي أم إي فيد واتش CME FedWatch أن الأسواق تُسعر حالياً احتمال 87.2% لخفض الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية في اجتماع السياسة النقدية المقرر في 9-10 ديسمبر/كانون الأول.
وفي الوقت نفسه، عدّلت مورغان ستانلي توقعاتها للأشهر المقبلة لتشير إلى خفض الفائدة في يناير/كانون الثاني وأبريل/نيسان المقبلين بمقدار 25 نقطة أساس لكل منهما، وصولاً إلى معدل نهائي بين 3.0% و3.25%، مقارنة بتوقعاتها السابقة التي كانت تشمل خفضاً إضافياً في يونيو.
تتوقع جيه بي مورغان خفضاً آخر في يناير/كانون الثاني، بينما يتوقع بنك أوف أميركا خفضين في يونيو/حزيران ويوليو/تموز من العام المقبل.
وأشار المحللون الاستراتيجيون إلى أن رئيس الفيدرالي سيعلن انتهاء مرحلة إعادة ضبط السياسة النقدية، مع أي تعديلات إضافية تُدرس على أساس كل اجتماع وبالاستناد إلى البيانات الاقتصادية الواردة.
1 نوفمبر 2025
