أبرز إصدار سندات شركة ألفابت العالمية هذا الأسبوع الطلب القوي من المستثمرين على كبرى الشركات العاملة في الذكاء الاصطناعي، لكنه أثار مخاوف بشأن غياب الحماية للمستثمرين الحاليين والمستقبليين.
جمعت الشركة الأم لغوغل 31.51 مليار دولار من أسواق السندات بالدولار الأميركي والجنيه الإسترليني والفرنك السويسري خلال إصدار عالمي يومي الاثنين والثلاثاء، وسط زيادة الإنفاق على مشاريع الذكاء الاصطناعي التي دفعت الشركات التكنولوجية الكبرى إلى الاقتراض بكثافة.
يتميز إصدار ألفابت بعدة نقاط، أبرزها إصدار سند مدته 100 عام «سند القرن» في السوق البريطانية، وحققت السندات إقبالاً قوياً، حيث تجاوز الطلب على إصدار سندات ألفابت الأميركية بقيمة 20 مليار دولار 100 مليار دولار.
لكن حجم الدين المتزايد لهذه الشركات الكبرى أثار مخاوف بشأن غياب الحماية التقليدية للمستثمرين مقارنة بالسندات الأخرى.
وقالت جوليا خانداشكو، الرئيس التنفيذي لشركة الوساطة Mind Money في قبرص: «ما يلفت الانتباه هو ما هو مفقود، عندما تحصل شركة كبيرة على شروط سندات منخفضة القيود، ستحاول شركات أخرى تقليد ذلك».
وأضافت: «هذا يخلق مشكلة في السوق الثانوية، حيث يمتلك المشترون التاليون قواعد أقل للرجوع إليها، في حين تتقلب الأسعار وفقاً للفائدة والمعنويات والسيولة».
عادةً، تضيف الشركات ذات التصنيف الائتماني القوي بعض القيود الأساسية للمستثمرين مثل بند التغيير في الملكية، الذي يحمي المستثمرين في حال حدوث اندماج أو استحواذ، لكن سندات ألفابت لا تحتوي على هذه الحماية، بحسب أنتوني كاناليس، رئيس قسم الأبحاث العالمية في Covenant Review بنيويورك.
وأشار التقرير إلى أن الشركات الكبرى الخمس في مجال الذكاء الاصطناعي –أمازون، ألفابت، ميتا، مايكروسوفت وأوراكل– أصدرت 121 مليار دولار في سندات الشركات الأميركية العام الماضي.
ويتوقع محللون أن تصل إصدارات الدين الجديدة من هذه الشركات في 2026 إلى أكثر من 300 مليار دولار مع تزايد الإنفاق على مشاريع البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
وقال جوردان تشالفين، محلل أبحاث في CreditSights بنيويورك: «هذا الإنفاق الهائل على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي يتطلب رأسَ مالٍ ضخماً، لذلك ترغب الشركات الكبرى في تقليل القيود التقنية على سنداتها، لا أتوقع وجود أي حماية حقيقية في هذه السندات».
قبل 12 ساعة
