حذّر جيمي ديمون، الرئيس التنفيذي لشركة جيه بي مورغان تشيس، المستثمرين من لجوء بعض الشركات المالية إلى ممارسات بيع الأصول بهدف زيادة الأرباح، لا سيما من خلال اتباع ممارسات إقراض واستثمار أكثر خطورة، وبالتالي زيادة صافي الدخل. وأشار إلى الوضع قبل الأزمة المالية لعام 2008، محذرًا من أن بعض الشركات تُكرر سلوكيات محفوفة بالمخاطر.
وقال ديمون إن بيئة السوق اليوم تتنبأ بتكرار الأزمة.
خفض أسعار الفائدة وموجة صعود قوية
تصريحات ديمون تأتي في وقت تشهد فيه الأسواق المالية موجة صعود قوية مدفوعة بتوقعات خفض أسعار الفائدة واستمرار شهية المستثمرين للمخاطر، ما أدى إلى انتعاش إصدارات السندات والقروض ذات العائد المرتفع، وزيادة نشاط صفقات الاستحواذ والتمويل المهيكل.
سوق الرهن العقاري
تحذيرات ديمون تستحضر أجواء ما قبل أزمة 2008، حين توسعت المؤسسات المالية في الإقراض عالي المخاطر، خصوصًا في سوق الرهن العقاري عالي المخاطر، مع الاعتماد المكثف على أدوات مالية معقدة وإعادة توريق الديون. آنذاك، أدى الإفراط في المخاطرة وضعف معايير الائتمان إلى انهيار مؤسسات كبرى وتجمّد أسواق الائتمان عالميًا.
اليوم، يتركز القلق في قطاعات مثل الائتمان الخاص وصناديق الاستثمار التي تموّل صفقات برافعة مالية مرتفعة، إلى جانب تزايد استخدام أدوات مالية خارج الميزانيات العمومية.
ويرى مراقبون أن المنافسة على تحقيق عوائد أعلى قد تدفع بعض المؤسسات إلى تخفيف معايير الإقراض أو إعادة تسعير المخاطر بشكل غير كافٍ.
ورغم أن البنوك الكبرى، ومنها جى بي مورغان، تخضع حاليًا لرقابة تنظيمية أكثر صرامة ومتطلبات رأسمالية أعلى مقارنة بما قبل 2008، فإن ديمون يشير إلى أن تراكم المخاطر قد يحدث خارج النظام المصرفي التقليدي، ما قد يخلق بؤر هشاشة في حال تدهورت الظروف الاقتصادية أو ارتفعت معدلات التعثر.
20 فبراير 2026
