قالت وكالة فيتش للتصنيف الائتماني إن تزايد مخاطر حدوث تصحيح في سوق الذكاء الاصطناعي واستمرار حالة عدم اليقين الجيوسياسي في الشرق الأوسط يمثلان مصدرين رئيسيين للمخاطر قصيرة الأجل على الائتمان العالمي خلال النصف الثاني من 2026. وأوضحت الوكالة أن بيئة مخاطر
الائتمان العالمية شهدت تغيراً مع دخول النصف الثاني من العام، في وقت تواجه فيه الأسواق مجموعة أوسع من الضغوط، تشمل تباطؤ زخم إنفاق المستهلكين في الولايات المتحدة، وارتفاع مخاطر التضخم الناجمة عن صدمة الطاقة خلال الربع الثاني، إلى جانب ضغوط هيكلية على المالية العامة تحد من القدرة على الاستجابة لأحداث المخاطر.
طفرة الذكاء الاصطناعي
وأشارت فيتش إلى أن ضخامة طفرة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي وتسارع الدورة التكنولوجية العالمية شكّلا محركاً رئيسياً لارتفاع تقييمات الأسهم الأميركية وإصدارات سندات الشركات على مدار العام الماضي.
ولفتت إلى أن تأثير هذه الطفرة امتد بصورة عميقة إلى مؤشرات الاقتصاد الحقيقي، إذ ارتفع الاستثمار الرأسمالي في تكنولوجيا المعلومات 18% على أساس سنوي، ما أضاف بصورة مباشرة 1.4 نقطة مئوية إلى نمو الناتج المحلي الإجمالي الأميركي خلال الربع الأول من 2026.
كما أسهم تأثير الثروة الناتج عن تفاؤل المستثمرين تجاه الذكاء الاصطناعي ومكاسب أسواق الأسهم بصورة ملموسة في دعم نمو إنفاق المستهلكين الأميركيين، رغم أن هذا الإنفاق كان يتجه إلى التباطؤ على نطاق واسع.
عوائد الذكاء الاصطناعي
لكن الوكالة حذّرت من أن الإمكانات المتوسطة والطويلة الأجل للتكنولوجيا التي تقف وراء طفرة الذكاء الاصطناعي لا تزال شديدة الضبابية، على غرار ما شهدته دورات تكنولوجية سابقة.
وقالت إن حالة عدم اليقين بشأن الإيرادات، إلى جانب مدى تشابك أسواق رأس المال والاقتصادات مع الذكاء الاصطناعي، خلقت مواطن ضعف في أسواق الائتمان في حال أعاد المستثمرون تقييم احتمالات العوائد طويلة الأجل لهذه التكنولوجيا.
وأضافت أن ارتفاعات حادة وقصيرة الأجل في تقلبات أسعار بعض الأسهم ومؤشرات الأسهم الثقيلة بشركات
التكنولوجيا حدثت بالفعل، إلا أن تصحيحاً أكبر وأكثر استمراراً قد يؤدي إلى تداعيات أوسع على الأسواق والاقتصاد الكلي والائتمان.
مخاطر انتقال العدوى
وترى فيتش أن حجم التداعيات المحتملة لأي تصحيح في سوق الذكاء الاصطناعي ومدته ومدى انتقال آثاره إلى الأسواق الأخرى ستكون عوامل حاسمة في تحديد تأثيره على بيئة الائتمان العالمية.
وتأتي هذه المخاطر في وقت لا تزال فيه حالة عدم اليقين الجيوسياسي في الشرق الأوسط تمثل مصدراً رئيسياً آخر للمخاطر قصيرة الأجل، إلى جانب الضغوط الناجمة عن تباطؤ الاقتصاد الأميركي ومخاطر التضخم وأوضاع المالية العامة.
(رويترز)
قبل 18 ساعة
