تتجه عوائد السندات الحكومية في منطقة اليورو لتسجيل سابع ارتفاع أسبوعي متتالي، مع ارتفاع أسعار الطاقة وتزايد الإشارات المتشددة من البنوك المركزية، ما عزز توقعات الأسواق بشأن أسعار الفائدة. تراجعت عوائد السندات الألمانية لأجل 10 سنوات، المعروفة باسم «بوند»، 3.5 نقطة أساس يوم الجمعة، بعدما سجلت الخميس 3.6114%، وهو أعلى مستوى لها منذ يونيو حزيران 2009، ومع ذلك تتجه العوائد لتحقيق ارتفاع أسبوعي قدره 5.5 نقطة أساس.
كما انخفضت عوائد السندات الألمانية لأجل عامين، الأكثر حساسية لتوقعات أسعار الفائدة، نقطتين أساس إلى 3.27%، بعدما بلغت في الجلسة السابقة 3.3269%، وهو أعلى مستوى لها منذ سبتمبر أيلول 2023.
رهانات على رفع الفائدة الأوروبية
عزز المستثمرون رهاناتهم على رفع أسعار الفائدة، ما أدى إلى زيادة تكاليف الاقتراض وأثار تساؤلات بشأن قدرة الاقتصادات الأوروبية الأكثر مديونية على تحمل أعباء ديونها.
وتسعّر أسواق المال حالياً وصول سعر الفائدة على الودائع لدى البنك المركزي الأوروبي إلى 2.86% بحلول ديسمبر كانون الأول، بما يعكس توقعات برفع قدره 25 نقطة أساس، مع احتمال يقل قليلاً عن 50% لرفع ثانٍ.
كما تتوقع الأسواق وصول سعر الفائدة إلى 3.46% بحلول أواخر 2027، مقارنة بـ2.50% حالياً.
السندات الفرنسية تحت الضغط
تباين أداء السندات الفرنسية والإيطالية خلال الأسبوع، إذ ظلت الديون الفرنسية تحت الضغط، بينما سجلت السندات الحكومية الإيطالية تعافياً محدوداً.
واتسع الفارق بين عوائد السندات الحكومية الفرنسية والألمانية، وهو مقياس لمستوى علاوة المخاطر التي يطلبها المستثمرون لحيازة الديون الفرنسية، 4 نقاط أساس يوم الجمعة، بعدما بلغ 114.06 نقطة أساس، وهو أعلى مستوى له منذ يونيو حزيران 2012.
وبلغ الفارق 106.50 نقطة أساس يوم الجمعة، متجهاً لتسجيل رابع ارتفاع أسبوعي متتالٍ.
في المقابل، يتجه الفارق بين عوائد السندات الإيطالية والألمانية إلى تسجيل انكماش أسبوعي طفيف، بعدما بلغ 99.90 نقطة أساس، وهو أوسع مستوى له منذ مارس آذار 2026.
(رويترز)
3 سبتمبر 2026
