تراجعت أسهم شركة «آي بي إم» (IBM) 6.5% في تداولات ما قبل افتتاح السوق، اليوم الخميس، بعدما أثار محللون تساؤلات بشأن استدامة انتعاش إيرادات البرمجيات في الربع الثالث، مشيرين إلى أن جزءاً من التحسن جاء نتيجة إتمام صفقات تأجلت من الربع السابق، وليس بالضرورة بسبب تحسن مستدام في الطلب. وتأتي الضغوط على السهم رغم رفع الشركة توقعاتها لنمو إيرادات
البرمجيات خلال العام الجاري، إذ يرى محللون أن أثر الصفقات المؤجلة قد يتلاشى خلال الربع الرابع، ما قد يحد من زخم النمو في بعض وحدات الأعمال.
صفقات مؤجلة وراء جزء من نمو البرمجيات
قال محللو «بوفا غلوبال ريسيرش» إن صفقات مؤجلة من الربع الثاني أسهمت بنحو 250 مليون دولار في نمو إيرادات البرمجيات لدى «آي بي إم» خلال الربع الثالث، موضحين أن التحسن كان سيكون أكثر تواضعاً لولا هذه الصفقات.
وكانت الشركة قد رفعت توقعاتها لنمو إيرادات البرمجيات السنوية إلى نطاق يتراوح بين 7% و8%، مقارنة بتوقعاتها السابقة التي تراوحت بين 6% و8%. لكنها أبقت توقعاتها لنمو الإيرادات الإجمالية دون تغيير.
ويعكس رفع التوقعات تحسناً في أداء قطاع البرمجيات، لكنه لا يحسم التساؤلات بشأن قدرة الشركة على الحفاظ على وتيرة النمو نفسها بعد انتهاء الأثر الإيجابي للصفقات التي تأخرت عن موعدها الأصلي.
تباطؤ محتمل في أعمال البرمجيات المرتبطة بالحواسيب المركزية
سجلت وحدة معالجة المعاملات لدى «آي بي إم»، التي تبيع برمجيات مرتبطة بأجهزة الحواسيب المركزية (Mainframes)، نمواً في الإيرادات بنسبة 9% خلال الربع الثالث.
لكن الرئيس التنفيذي للشركة، أرفيند كريشنا، قال إنه لا يتوقع استمرار هذا المعدل، مشيراً إلى أن الأداء مرشح للعودة إلى مستويات أكثر اعتيادية، خصوصاً مع دخول العام المقبل.
وكانت الوحدة قد سجلت تراجعاً في الربع الثاني، حين أسهم ضعف مبيعات أجهزة الحواسيب المركزية وبرمجيات معالجة المعاملات في خفض معدل نمو الشركة بأكثر من خمس نقاط مئوية، وفقاً لما ذكره المدير المالي جيمس كافانو آنذاك.
من جانبهم، أشار محللو «بيرنشتاين» إلى أن توقعات الشركة توحي باحتمال تسجيل مبيعات الوحدة انخفاضاً طفيفاً في الربع الرابع، مع تراجع الدعم الذي وفرته الصفقات المؤجلة.
خسائر السهم تضغط على القيمة السوقية
كان سهم «آي بي إم» قد تراجع بنحو 15% منذ بداية العام وحتى إغلاق تعاملات الأربعاء، في أداء يعكس الضغوط التي تواجه الشركة وسط التحولات في إنفاق العملاء على التكنولوجيا.
وفي يوليو الماضي، سجل السهم أكبر انخفاض يومي له منذ أكثر من قرن، بعدما قال كريشنا إن الشركة «تعثر أداؤها» في التكيف مع التحول في أنماط إنفاق العملاء.
وإذا استمرت الخسائر المسجلة في تداولات ما قبل الافتتاح، فقد تفقد الشركة أكثر من 15 مليار دولار من قيمتها السوقية.
ورغم الضغوط، رفعت ما لا يقل عن ثماني مؤسسات وساطة مالية مستهدفاتها السعرية لسهم «آي بي إم»، وفقاً لبيانات جمعتها مجموعة بورصة لندن (LSEG)، في إشارة إلى استمرار وجود توقعات إيجابية لدى بعض المحللين بشأن آفاق الشركة.
وتبقى قدرة «آي بي إم» على تحويل تحسن إيرادات البرمجيات إلى نمو مستدام، بعيداً عن أثر الصفقات المؤجلة، عاملاً أساسياً في تحديد اتجاه السهم خلال الفترة المقبلة.
(رويترز)
1 أكتوبر 2026
