عاد دويتشه بنك إلى تبني نظرة إيجابية تجاه أسهم شركات التكنولوجيا الأميركية، متراجعاً عن توصية خفض المراكز التي أصدرها قبل 3 أسابيع، معتبراً أن موجة البيع الأخيرة خلقت فرصة جذابة للشراء، وأن جزءاً كبيراً من المخاطر المرتبطة بالذكاء الاصطناعي انعكس بالفعل في أسعار الأسهم. وجاء تحول موقف
البنك بعد خسارة مؤشر ناسداك 100 أكثر من تريليوني دولار من قيمته السوقية خلال الشهر الماضي، وسط إعادة المستثمرين تقييم استثمارات الذكاء الاصطناعي وتوقعات النمو، في ظل تصاعد المخاوف بشأن العوائد التي يمكن تحقيقها من الإنفاق الضخم على هذه التقنية.
أسهم التكنولوجيا تتراجع بأكثر من 16%
أوضح دويتشه بنك، في مذكرة بحثية صدرت يوم الجمعة، أن أسهم التكنولوجيا
والشركات الكبرى ذات معدلات النمو المرتفعة تخلفت عن بقية مكونات مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بأكثر من 16 نقطة مئوية خلال الأسابيع الثلاثة الماضية.
وانخفضت هذه الأسهم بنحو 11%، في الوقت الذي ارتفع فيه المؤشر الأوسع نطاقاً بنحو 6%، ما دفع أداء قطاع التكنولوجيا النسبي إلى مستويات قريبة من الحد الأدنى لنطاقه التاريخي للتداول.
ويرى البنك أن هذا التراجع جعل تقييمات القطاع أكثر جاذبية، وأوجد مستويات دخول قد تكون مناسبة للمستثمرين الراغبين في زيادة انكشافهم على أسهم التكنولوجيا.
نتائج شركات «السبعة العظماء» تعزز مخاوف الإنفاق على الذكاء الاصطناعي
أسهمت نتائج شركات مجموعة «السبعة العظماء» (Magnificent Seven) في تعزيز مخاوف المستثمرين بشأن سرعة تحقيق عوائد من الاستثمارات الضخمة في الذكاء الاصطناعي، وهو ما زاد الضغوط على أسهم شركات التكنولوجيا الكبرى خلال الفترة الأخيرة.
لكن دويتشه بنك أشار إلى أن التراجع الحالي يقترب من مستويات تاريخية شهدت في السنوات الماضية فرصاً جذابة للعودة إلى الاستثمار في القطاع.
عودة الاستثمارات إلى التكنولوجيا حققت مكاسب تاريخية
استند دويتشه بنك إلى تجارب سابقة لتحولات المستثمرين نحو أسهم التكنولوجيا، موضحاً أن موجات العودة إلى القطاع حققت متوسط مكاسب بلغ نحو 32%، إلى جانب تفوق في الأداء بنحو 30 نقطة مئوية مقارنة ببقية مكونات مؤشر ستاندرد آند بورز 500.
ويرى البنك أن وصول الأداء النسبي لقطاع التكنولوجيا إلى أدنى نطاقه التاريخي قد يوفر أرضية لعودة الاهتمام الاستثماري، خصوصاً إذا حافظت الشركات على نمو أرباحها.
مراكز المستثمرين تترك مجالاً لزيادة الاستثمار
لفتت المذكرة إلى أن مستويات تمركز المستثمرين في الأسهم لا تزال منخفضة نسبياً، رغم استمرار نمو الأرباح بوتيرة جيدة، ما يتيح مجالاً لزيادة الاستثمارات في سوق الأسهم إذا ظلت نتائج الشركات قوية ومرنة.
ويعكس تحول موقف دويتشه بنك إعادة تقييم للمخاطر المرتبطة بأسهم التكنولوجيا، مع ترجيح أن تكون موجة التراجع الأخيرة قد أخذت في الحسبان جانباً كبيراً من المخاوف بشأن الإنفاق على الذكاء الاصطناعي، وفقاً لتحليل البنك.
(رويترز)
19 أكتوبر 2026
