أبقى بنك إنجلترا تكاليف الاقتراض ثابتة يوم الخميس، لكن هناك مؤشرات لاحتمالية خفض الفائدة في الاجتماع المقبل، وهو التصويت الذي كان بأغلبية ضئيلة ومؤشرات على أن المحافظ أندرو بيلي قد ينضم قريباً إلى الساعين لخفض أسعار الفائدة . ونظراً لاستمرار ارتفاع معدل التضخم العام في بريطانيا، صوّتت لجنة السياسة النقدية المكونة من 9 أعضاء بنسبة 5-4 لصالح إبقاء سعر الفائدة الرئيسي للبنك المركزي عند 4%، وفقاً لبنك إنجلترا.
وتوقع معظم الاقتصاديين الذين استطلعت رويترز آراءهم الأسبوع الماضي قراراً من لجنة السياسة النقدية بنسبة 6-3 بالإبقاء على سعر الفائدة دون تغيير.
وأشار البنك المركزي إلى أن لجنة السياسة النقدية ترى خطراً أكبر يتمثل في ضعف الطلب في الاقتصاد، بينما تضاءل احتمال ارتفاع التضخم بشكل كبير.
وفي حين كان بيلي من بين الذين قرروا إبقاء تكاليف الاقتراض دون تغيير، إلا أنه كان الوحيد من بين الخمسة الذي رأى أن مخاطر التضخم الإجمالية قد انخفضت.
وقال إن توقعات التضخم تمر «بمرحلة مهمة للغاية»، لكنه رأى أن «هناك قيمة في انتظار المزيد من الأدلة» في التطورات الاقتصادية القادمة هذا العام.
انخفض الجنيه الإسترليني بنحو ثلث سنت مقابل الدولار قبل أن يتعافى، وانخفضت عوائد سندات الحكومة البريطانية قصيرة الأجل بنقطتين أساس متواضعتين نسبيًا بعد الإعلان.
توقعات بالخفض في ديسمبر
من المقرر الإعلان عن قرار لجنة السياسة النقدية القادم بشأن سعر الفائدة في 18 ديسمبر.
قالت يائيل سيلفين، كبيرة الاقتصاديين في كيه بي إم جي المملكة المتحدة: «من المرجح أن تكون البيانات الرئيسية الصادرة عن التضخم وسوق العمل، بالإضافة إلى مزيد من الوضوح بشأن السياسة المالية بعد الميزانية، كافية لإقناع غالبية أعضاء لجنة السياسة النقدية بالتصويت لصالح خفض سعر الفائدة» في ديسمبر.
وقال سانجاي راجا، كبير الاقتصاديين في دويتشه بنك في المملكة المتحدة، إنه يعتقد أيضاً أن بنك إنجلترا سيخفض أسعار الفائدة الشهر المقبل، وسيخفض سعر الفائدة البنكي أكثر إلى 3.25% بحلول الصيف.
وأضاف راجا: «السؤال الأهم الآن هو ما إذا كان هناك زخم كافٍ من التيسير الكمي في البيانات لدعم خفض أسرع لسعر الفائدة البنكي خلال النصف الأول من العام المقبل».
بنك إنجلترا يعلن أن التضخم في المملكة المتحدة قد بلغ ذروته، ويظل معدل التضخم في بريطانيا، البالغ 3.8%، الأعلى بين اقتصادات مجموعة الدول السبع الكبرى المتقدمة، كما أن سعر الفائدة المرجعي لبنك إنجلترا يبلغ ضعف سعر الفائدة للبنك المركزي الأوروبي، مما يزيد من صعوبة مهمة الحكومة في تسريع وتيرة النمو الاقتصادي.
مع ذلك، استقر التضخم بشكل غير متوقع في سبتمبر، كما أشارت بيانات الوظائف الأخيرة إلى تراجع ضغوط الأسعار.
وأعربت لجنة السياسة النقدية عن اعتقادها بأن التضخم قد بلغ ذروته، وأنه سينخفض في بيانات شهري أكتوبر تشرين الأول ونوفمبر تشرين الثاني، حيث أثر ضعف النمو الاقتصادي وتدهور سوق العمل على الطلب.
وقال بيلي: «ما زلنا نعتقد أن أسعار الفائدة تسير في مسار هبوطي تدريجي، لكننا بحاجة إلى التأكد من أن التضخم يسير على الطريق الصحيح للعودة إلى هدفنا البالغ 2% قبل أن نخفضها مجدداً».
مثّل قرار يوم الخميس أول توقف مؤقت لخطة خفض أسعار الفائدة التي يتبعها بنك إنجلترا، والتي كانت تدريجية بالفعل، مرة كل ثلاثة أشهر، والتي بدأت في أغسطس 2024.
توقعات التضخم
وتوقع بنك إنجلترا أن يظل التضخم أعلى من هدفه البالغ 2% حتى الربع الثاني من عام 2027 -وهو نفس معدل أغسطس- على الرغم من أنه توقع انخفاضاً طفيفاً في ذلك الوقت، عند 1.9%، كما أشار إلى ضعف سوق العمل.
وفي إشارة أخرى إلى مخاوفه من تباطؤ اقتصادي، أعرب البنك المركزي عن قلقه من أن الأسر قد لا تستخدم مدخراتها العالية لزيادة إنفاقها.
في إطار مراجعة شاملة لكيفية تفسيرها لتوجهاتها، عدّلت لجنة السياسة النقدية رسالتها الرئيسية بشأن توقعات أسعار الفائدة.
استُبدل سطر من بيانات سابقة، مفاده أن «النهج التدريجي والحذر» لخفض أسعار الفائدة، بعبارة: «إذا استمر التقدم في خفض التضخم، فمن المرجح أن يستمر سعر الفائدة البنكي في مسار هبوطي تدريجي».
لم يكن قرار تثبيت أسعار الفائدة مفاجئاً للمستثمرين، فقد كانت أسعار العقود الآجلة لأسعار الفائدة يوم الأربعاء تشير إلى احتمال 30% فقط لخفضها بمقدار ربع نقطة.
أفاد بيلي بأن تسعير السوق الحالي قريب من «وصف عادل لموقفي الحالي»، ومع ذلك، فإن انقسام الأصوات بنسبة 5-4، ومؤشرات على أن بيلي قد يغير موقفه قريباً، من المرجح أن يعزز الرهانات على خفض أسعار الفائدة في ديسمبر.
كان المستثمرون يتوقعون احتمالاً يقارب 55% لخفض سعر الفائدة البنكية الشهر المقبل، وبحلول ذلك الوقت، ستكون لجنة السياسة النقدية قد اطلعت على بيانات التضخم والوظائف الرسمية لشهري أكتوبر ونوفمبر، وستعرف حجم الزيادات الضريبية المتوقعة على نطاق واسع في ميزانية وزيرة المالية راشيل ريفز.
ومن المتوقع أن تعلن عن زيادات ضريبية واسعة النطاق في ميزانيتها في 26 نوفمبر، ما قد يؤثر سلباً على الاقتصاد.
لأول مرة، نشر بنك إنجلترا ملخصات لآراء أعضاء لجنة السياسة النقدية بشكل فردي، كجزء من مراجعة عملية التنبؤ الخاصة به والطريقة التي يشرح بها تفكيره بعد تعرضه لانتقادات واسعة النطاق عندما تجاوز التضخم البريطاني 11% في أكتوبر 2022.
وتوقع نمواً اقتصادياً بنسبة 1.5% لهذا العام، ارتفاعًا من 1.25% في توقعاته السابقة، و1.2% لعام 2026، دون تغيير يُذكر عن توقعات أغسطس.
(رويترز)
قبل يومين
