المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا.. الحرب تجمّد الفائدة وتقتل آمال الخفض

CNN الاقتصادية

تاريخ النشر: 16 مارس 2026 آخر تعديل: 16 مارس 2026

حرب إيران تعيد صياغة المشهد: المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا يلتزمان الحذر - (شترستوك)

بنوك أوروبا المركزية في «مواجهة الصدمة».. تجميد أسعار الفائدة مع تفاقم حرب إيران

حرب إيران تعيد صياغة المشهد: المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا يلتزمان الحذر - (شترستوك)

أ أ

يجد صُنّاع السياسة النقدية في القارة الأوروبية أنفسهم في مواجهة «ضبابية» اقتصادية فرضتها طبول الحرب في الشرق الأوسط، إذ يتأهب البنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا لتثبيت أسعار الفائدة في اجتماعات الخميس المقبل، وفق أحدث التوقعات

وتأتي هذه التحركات الحذرة في وقتٍ يراقب فيه المصرفيون تداعيات إغلاق مضيق هرمز، وسط مخاوف من سيناريو مزدوج يجمع بين تباطؤ النمو واشتعال معدلات التضخم مجدداً بسبب التوترات في الشرق الأوسط.

سيناريو القلق.. تضخم مرتفع ونمو متعثر

مع دخول الصراع الذي بدأته الولايات المتحدة وإسرائيل أسبوعه الثالث، تشير التقديرات إلى أن النمو الاقتصادي سيكون أضعف والتضخم أعلى مما كان متوقعاً، وفق تقرير داو جونز نيوز واير.

ويعتمد حجم هذا الانحراف على مدة الصراع وفترة إغلاق مضيق هرمز أمام حركة الشحن.

دروس من الماضي وتوقعات «هرمز»

يعيد صُنّاع السياسة اليوم النظر في سيناريوهات وضعها اقتصاديو البنك المركزي في أواخر عام 2023؛ ففي ذلك الوقت، أشارت الحسابات إلى أن قفزة أسعار النفط إلى 130 دولاراً للبرميل (من مستوى 80 دولاراً) قد تؤدي إلى خفض النمو الاقتصادي بنحو 0.75%، مع رفع التضخم بنسبة تقارب 1%.

ضغوط مضاعفة على بنك إنجلترا

بينما كان من المتوقع بقاء فائدة المركزي الأوروبي عند 2% حتى قبل الهجمات على إيران، كان من المأمول أن يخفض بنك إنجلترا تكاليف الاقتراض إلى 3.5% من 3.75%.

ومع ذلك، تشير التوقعات الحالية إلى «تثبيت» الفائدة، مما يبرز الخيارات الصعبة التي يواجهها المسؤولون، خاصة بعد بيانات أظهرت تعثر الاقتصاد البريطاني في يناير.

سويسرا.. الملاذ الآمن

على الجانب الآخر، تبدو التحديات أقل حدة بالنسبة للبنك المركزي السويسري؛ إذ تعتمد البلاد بشكل كبير على الطاقة الكهرومائية والنووية، فضلاً عن مكانة الفرنك السويسري كـ«ملاذ آمن».

وأوضح اقتصاديو «لومبارد أودييه» أن اعتماد سويسرا المنخفض على الغاز المستورد وقوة الفرنك في أوقات الأزمات يحدان من المخاطر الاقتصادية، مما يرجح بقاء أسعار الفائدة السويسرية دون تغيير.