ستطرح «بورصة ناسداك» مجموعة من القواعد تتضمن خطوات لتسريع دخول الشركات الكبرى المدرجة حديثاً إلى مؤشرها «ناسداك-100»، إذ تسعى الشركة المشغلة للبورصة إلى تقليل التأخير في الانضمام إلى هذا المعيار المرجعي الرائد للأسهم. ومع استعداد شركات التكنولوجيا ذات التقييمات المرتفعة مثل «
سبيس إكس» و«أوبن إيه آي» للطرح العام، تسعى البورصات إلى تسريع وتيرة الطروحات الأولية وسط مخاوف من تضاؤل عدد الشركات المدرجة في الولايات المتحدة.
وقد أدت متطلبات الإفصاح المرهقة وتكاليف الإدراج العام إلى جعل الأسواق العامة أقل جاذبية للشركات؛ حيث اختارت شركات ناشئة ضخمة مثل «سترايب» و«داتابريكس» البقاء كشركات خاصة لفترة أطول من المعتاد.
تضاؤل عدد الشركات المتداولة
صرح كاميرون ليليا، رئيس حلول المؤشرات العالمي في ناسداك، بأن البورصة تتطلع إلى تعديل قواعدها لضمان ألا تواجه الشركات الكبرى الجديدة أو تلك المنقولة من بورصات أخرى فترة انتظار طويلة -قد تصل إلى عام أو أكثر- قبل الانضمام إلى «ناسداك-100».
وقال ليليا: «ليس من المنطقي بالضرورة إبقاء شركة ضخمة يمكن أن يكون لها تمثيل كبير في المؤشر مستبعدة لكل هذه الفترة، نحن نشهد تغيراً في هياكل الشركات والأسهم، والشركات التي تظل خاصة لفترة أطول تنمو لتصبح شركات ذات قيمة سوقية فائقة (Mega-cap) حتى قبل وصولها إلى الأسواق العامة».
ووفقاً لورقة بحثية من ناسداك العام الماضي، انكمش عدد الشركات العامة المدرجة في
البورصات الأميركية بأكثر من الثلث منذ عام 2000.
ويضم مؤشر «ناسداك-100» أكبر الأسماء المتداولة عالمياً، بما في ذلك عمالقة التكنولوجيا مثل «إنفيديا» و«أبل» و«أمازون».
آلية الدخول السريع
بموجب قاعدة «الدخول السريع» الجديدة، ستقوم ناسداك بتقييم الأسهم المدرجة حديثاً عبر تصنيف قيمتها السوقية في اليوم السابع من التداول، وتقييم ما إذا كانت ستحتل مرتبة ضمن أفضل 40 عضواً في المؤشر.
وإذا استوفت الشركة كافة المعايير، فسيتم إدخالها بمسار سريع إلى «ناسداك-100» بعد اليوم الخامس عشر من التداول.
تتسابق مؤشرات أخرى، مثل «فوتسي راسل» و«نيويورك 100»، لإدخال تغييرات كبرى على قواعدها مع استعداد أسماء بارزة مثل «سبيس إكس» المملوكة لإيلون ماسك، ورواد سوق الذكاء الاصطناعي «أنثروبيك» و«أوبن إيه آي» لأول ظهور لها في البورصة.
تفاصيل القواعد الجديدة لـ"ناسداك-100":
1. حساب القيمة السوقية: اعتماد طريقة جديدة تشمل جميع الأسهم المدرجة وغير المدرجة التي تشكل جزءاً من فئات الأسهم المختلفة.
2. إلغاء قاعدة الـ10%: إلغاء القاعدة التي تشترط طرح حد أدنى بنسبة 10% من أسهم الشركة للتداول العام.
3. وزن الأسهم: الشركات ذات الأسهم الحرة المنخفضة ستحصل على وزن أقل في المؤشر.
4. قاعدة الاستبعاد: إذا ظل وزن الشركة أقل من 10 نقاط أساس في المؤشر لمدة شهرين متتاليين، فسيتم استبعادها واستبدالها بالشركة المؤهلة التالية من حيث الحجم.
5. تحديث البيانات: سيتم تحديث إجمالي الأسهم القائمة للشركات بشكل ربع سنوي بدلاً من القاعدة المخصصة الحالية.
(رويترز)
27 مارس 2026
