تراجعت سهم نتفليكس بنحو 9.5% في تعاملات ما قبل افتتاح السوق يوم الجمعة، بعدما أصدرت شركة البث التدفقي توقعات أرباح جاءت دون توقعات السوق، ما أثار مخاوف المستثمرين بشأن قدرتها على الحفاظ على وتيرة النمو خلال الفترة المقبلة. ورغم تحول
الشركة عن نموذجها التقليدي القائم على الاشتراكات فقط، عبر التوسع في الإعلانات والمحتوى المباشر ورفع الأسعار لتعزيز الإيرادات لكل مستخدم، فإنها تواجه منافسة متزايدة على جذب انتباه المشاهدين من شركات الإعلام التقليدية مثل والت ديزني ومنصات التواصل الاجتماعي مثل يوتيوب.
كما انخفض
سهم نتفليكس بأكثر من 44% منذ تسجيله أعلى مستوى له على الإطلاق في يونيو 2025.
مخاوف بشأن نمو المشتركين
قال جيفري فلودارزاك، المحلل في مجموعة بيفوتال للأبحاث، إن «القصة تفتقر إلى الإثارة»، مشيراً إلى أن نمو عدد المشتركين لا يزال المحرك الأساسي لأعمال نتفليكس.
وأضاف أن الجماهير الشابة تتجه بشكل متزايد إلى منصات التواصل الاجتماعي المجانية بدلاً من المحتوى الطويل، وهو ما قد يؤدي إلى تباطؤ نمو المشتركين، مع لجوء الشركة إلى رفع الأسعار بشكل أكبر وزيادة الاستثمار في المحتوى لتعويض ذلك.
توقعات أقل من السوق وخفض للتقييمات
وتوقعت نتفليكس، يوم الخميس، أرباحاً للسهم وإيرادات جاءت أقل من تقديرات المحللين للربع الثاني على التوالي، الأمر الذي دفع ما لا يقل عن 11 محللاً إلى خفض أسعارهم المستهدفة للسهم.
كما أعلنت الشركة أنها ستقلص إصدار تقرير ساعات المشاهدة من مرتين سنوياً إلى مرة واحدة سنوياً بدءاً من يناير 2027، بعد أن كانت قد توقفت بالفعل عن نشر بيانات أعداد المشتركين الفصلية منذ عام 2025.
محتوى أضعف في النصف الثاني
وقال محللو جيفريز إن أداء النصف الأول من عام 2026 لم يبدد المخاوف بشأن تباطؤ النمو، مضيفين أن قائمة المحتوى المقررة للنصف الثاني من العام تبدو أضعف مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي، وهو ما يعزز النظرة السلبية لأداء الشركة.
ورغم التراجع الأخير، لا تزال أسهم نتفليكس تتداول عند 19.92 مرة تقديرات الأرباح المستقبلية خلال الاثني عشر شهراً المقبلة، مقارنة بـ13.54 مرة لسهم والت ديزني و6.57 مرة لسهم كومكاست، وهو ما يشير إلى استمرار تداول السهم عند مضاعفات تقييم أعلى من منافسيه.
(رويترز)
4 يونيو 2026
