تواجه شركة نايكي ضغوطاً متزايدة على مكانتها في مؤشر داو جونز الصناعي، بعدما أعلنت مؤسسة إس آند بي داو جونز للمؤشرات استبعاد شركة الملابس الرياضية من مؤشر إس آند بي 100 بدءًا من بدء التداول في 21 سبتمبر/أيلول، في خطوة تعيد إلى الواجهة تساؤلات بشأن استمرارها في مؤشر الأسهم الأميركية القيادية. وينهي خروج نايكي من إس آند بي 100 وجوداً استمر 18 عاماً في المؤشر الذي يضم كبرى الشركات الأميركية.
ويربط محللون الاستبعاد بتراجع
القيمة السوقية لنيكي بنحو 80%، في ظل تباطؤ المبيعات خلال السنوات الخمس الماضية وسط ضعف الابتكار واشتداد المنافسة من شركات صاعدة في قطاع الملابس والأحذية الرياضية.
أداء ضعيف منذ الانضمام إلى داو جونز
وأثار استبعاد نايكي من
إس آند بي 100 شكوكاً بشأن بقائها في داو جونز، الذي يُعد من أبرز مؤشرات الأسهم الأميركية منذ أكثر من 130 عاماً.
ومنذ انضمام نايكي إلى المؤشر في 2013، ارتفع سهمها بنحو 5% فقط، في حين زادت قيمة مؤشر إس آند بي 500 بأكثر من أربعة أمثالها خلال الفترة نفسها.
وبلغ سعر سهم نايكي مؤخراً نحو 36 دولاراً، ما يجعله الأقل سعراً بين مكونات داو جونز والأقل وزناً في المؤشر، الذي يعتمد على أسعار الأسهم في تحديد أوزان مكوناته بدلاً من القيمة السوقية.
وقال جوش بيشوف، الشريك ورئيس قسم التداول في تايمز سكوير كابيتال مانجمنت، إن نايكي تبدو، من منظور تاريخي، مرشحة للاستبعاد.
وزن نايكي يثير التساؤلات
تبلغ حصة نايكي نحو 0.4% من وزن مؤشر داو جونز، وهي النسبة الأقل بين مكوناته الثلاثين، كما أنها أسوأ أسهم المؤشر أداءً هذا العام.
وقال شاي بولور، كبير استراتيجيي السوق في فيوتشوروم إكويتيز، إن احتمالات استبعاد نايكي تبدو أعلى بكثير خلال العام المقبل، لكنه أشار إلى أن الأمر ليس آلياً، إذ لا يحدد داو جونز حداً معيناً يؤدي تجاوزه إلى حذف السهم تلقائياً.
وعلى خلاف إس آند بي 500 وناسداك 100، اللذين يتضمنان معايير مرتبطة بالقيمة السوقية وحجم الأسهم المتاحة للتداول، لا يعتمد داو جونز على قواعد معلنة ومحددة مسبقاً لاختيار الأسهم أو استبعادها.
نصف التغييرات شملت الأسهم الأقل وزناً
أظهر تحليل أجرته رويترز لآخر 10 تغييرات في مكونات داو جونز منذ عام 2013 أن نصف هذه التغييرات على الأقل شمل استبعاد السهم الذي كان يتمتع بأقل وزن نسبي في المؤشر وقت خروجه.
وتستند أوزان المؤشر إلى سعر السهم، ما يجعل الأسهم ذات الأسعار المرتفعة صاحبة تأثير أكبر على حركة المؤشر، بغض النظر عن القيمة السوقية للشركات.
وفي أحدث تغيير، استُبعدت شركة فيريزون من المؤشر في يونيو/حزيران لتحل محلها ألفابت، وقالت إس آند بي داو جونز للمؤشرات إن انخفاض سعر سهم فيريزون كان أحد دوافع القرار.
لا موعد محدداً لاستبعاد نايكي
تجري تغييرات مكونات داو جونز «حسب الحاجة»، وفقاً لمنهجية إس آند بي داو جونز للمؤشرات، وليس من خلال إعادة تشكيل سنوية أو نصف سنوية محددة مسبقاً.
وتقرر لجنة المتوسطات، التي تضم ثلاثة ممثلين عن إس آند بي داو جونز للمؤشرات وممثلين اثنين عن صحيفة وول ستريت جورنال، إجراء التغييرات في مكونات المؤشر.
وشملت عمليات الاستبعاد الأخيرة شركة داو إنك وإنتل ووالغرينز خلال 2024، إلى جانب فيريزون في يونيو/حزيران.
وتراقب اللجنة مجموعة من العوامل، من بينها الفارق بين أسعار الأسهم داخل المؤشر. فعلى سبيل المثال، جرى تداول سهم غولدمان ساكس، صاحب الوزن الأكبر في داو جونز، عند نحو 968 دولاراً يوم الأربعاء، أي ما يقرب من 27 ضعف سعر سهم نايكي.
ورغم مراقبة هذه العوامل، لا يوجد جدول زمني محدد لاتخاذ قرار بشأن تغيير مكونات المؤشر، إذ تجتمع اللجنة بصورة دورية وتظل مناقشاتها المتعلقة بالمؤشر سرية.
(رويترز)
1 يوليو 2026
