دافع جون ويليامز، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، يوم الثلاثاء عن إطار البنك المركزي الأميركي لتنفيذ السياسة النقدية، قائلاً إن نظام توفير احتياطيات وفيرة أثبت فاعليته في ضبط أسعار الفائدة قصيرة الأجل ودعم استقرار الأسواق المالية، مع إقراره بإمكانية تكييفه مع تطورات السوق. وقال ويليامز، في تصريحات افتتاحية أعدها لمؤتمر حول سوق
سندات الخزانة عُقد في مقر الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، إن استخدام الأدوات الحالية لإدارة أسعار الفائدة قصيرة الأجل، إلى جانب توفير مستويات وفيرة من الاحتياطيات، أثبت فاعلية كبيرة في تنفيذ السياسة النقدية.
ولم يتطرق ويليامز إلى التوقعات المستقبلية للسياسة النقدية أو أسعار
الفائدة، كما لم يكن مقرراً أن يتلقى أسئلة بعد كلمته.
إطار السياسة النقدية قابل للتكيف
وأكد ويليامز أن نجاح الإطار الحالي لا يعني أنه ثابت أو غير قابل للتغيير، مشيراً إلى ضرورة تطوير أدوات السياسة النقدية بما يتناسب مع التغيرات في هيكل الأسواق المالية.
وقال إن تطور الأسواق بمرور الوقت يتطلب التأكد من أن أدوات السياسة النقدية لا تزال ملائمة للقيام بالوظائف المطلوبة منها بكفاءة.
جدل حول حجم ميزانية الاحتياطي الفيدرالي
تأتي تصريحات ويليامز بينما يدرس الاحتياطي الفيدرالي عدداً من القضايا المتعلقة بطريقة تنفيذ السياسة النقدية، بما في ذلك التواصل وتقييم البيانات وإدارة ميزانيته العمومية التي لا تزال كبيرة الحجم.
وتعمل فرق متعددة في ظل قيادة كيفن وارش الجديدة للاحتياطي الفيدرالي على مراجعة هذه الملفات. وكان وارش، قبل توليه رئاسة البنك المركزي في مايو، قد انتقد مراراً حجم حيازات الاحتياطي الفيدرالي من الأصول ونظامه القائم على توفير مستويات مرتفعة من الاحتياطيات.
التحول من نظام شح السيولة
وكان الاحتياطي الفيدرالي يتبع قبل الأزمة المالية لعام 2008 نهجاً يقوم على الحد من السيولة في النظام المالي، لكنه تخلى عن هذا الإطار لاحقاً.
ويؤكد مسؤولو البنك المركزي منذ فترة أن الحفاظ على مستويات قوية من السيولة والاحتياطيات يمكن أن يدعم الاستقرار المالي، وأن الأدوات المستخدمة لإدارة السيولة تمنح البنك قدرة قوية على التحكم في أسعار الفائدة قصيرة الأجل.
تغيّر الطلب على الاحتياطيات قد يغير المعروض
وقال ويليامز إن الاحتفاظ بالاحتياطيات لدى البنك المركزي ينبغي ألا يفرض تكلفة فرصة بديلة، أو أن تكون هذه التكلفة محدودة للغاية، محذراً من أن ارتفاعها قد يؤدي إلى تشوهات تعرقل كفاءة الأسواق واستقرارها.
وأضاف أن الاحتياطي الفيدرالي سيظل متجاوباً مع ظروف السوق، موضحاً أنه إذا تغير الطلب الأساسي على الاحتياطيات بسبب تعديلات تنظيمية أو تغيرات في هيكل الأسواق أو لأي أسباب أخرى، فإن البنك سيعدل المعروض من الاحتياطيات بمرور الوقت.
(رويترز)
قبل يوم
