لهذا السبب، سيولي المستثمرون اهتماماً أكبر لما يُعرف بـ«المخطط النقطي» للاحتياطي الفيدرالي، والذي سيصدر في تمام الساعة الثانية ظهراً بتوقيت شرق الولايات المتحدة، أكثر من إعلان البنك نفسه بشأن أسعار الفائدة المقرر صدوره في التوقيت ذاته.
googletag.cmd.push(function() { googletag.display('div-gpt-ad-1738926244764-0'); });
يشير «المخطط النقطي» إلى ملخص التوقعات الاقتصادية الصادر عن الاحتياطي الفيدرالي، وهو تقرير ربع سنوي يتضمن توقعات حول الوضع الاقتصادي من قِبل رؤساء البنوك الإقليمية الـ12 وأعضاء مجلس محافظي الفيدرالي السبعة.
يتم عرض هذه التوقعات بشكل مجهول على هيئة نقاط ضمن رسم بياني، ومن هنا جاءت تسميته بـ«المخطط النقطي».
googletag.cmd.push(function() { googletag.display('div-gpt-ad-1739447063276-0'); });
تشمل هذه التوقعات تقديرات مسؤولي الفيدرالي حول مستقبل أسعار الفائدة لبقية العام، ولأعوام 2026 و2027، وعلى المدى الطويل، بما يتماشى مع أهدافهم لتحقيق
استقرار الأسعار والتوظيف الكامل.
بمعنى آخر، سيكشف المخطط عن عدد مرات خفض الفائدة المتوقع خلال هذا العام والسنوات المقبلة.
لكنّ هناك تحذيراً مهماً، وهو أن هذه مجرد توقعات وقابلة للتغيير حسب تطورات الظروف الاقتصادية، كما شدد رئيس الفيدرالي جيروم باول مراراً وتكراراً.
وكان المخطط النقطي الأخير الصادر في ديسمبر قد أشار إلى توقعات بحدوث خفضين للفائدة خلال هذا العام، وهو نصف عدد التخفيضات التي تم التنبؤ بها في اجتماع سبتمبر.
ومع استمرار التضخم عند مستويات مرتفعة، والمخاوف من تسارعه مجدداً بسبب فرض رسوم جمركية أعلى، قد يتجه مسؤولو الفيدرالي إلى تقليص عدد التخفيضات المتوقعة أو حتى إلغائها تماماً هذا العام.
تاريخ المخطط النقطي
المخطط النقطي (Dot Plot) هو أداة بدأ مجلس الاحتياطي الفيدرالي استخدامها لأول مرة في يناير 2012، ضمن ملخص التوقعات الاقتصادية (Summary of Economic Projections - SEP) ، وذلك لتعزيز الشفافية بشأن توقعات مسؤولي البنك المركزي حول مستقبل أسعار الفائدة والاقتصاد.
كيف يعمل المخطط النقطي؟
يتكون من نقاط تمثل توقعات كل من رؤساء البنوك الفيدرالية الإقليمية الـ12 وأعضاء مجلس المحافظين السبعة بشأن مستوى الفائدة الأنسب لمستقبل الاقتصاد.
- يتم تقديم التوقعات لمدة ثلاث سنوات مقبلة، بالإضافة إلى نظرة طويلة الأجل.
- لا تُنسب النقاط إلى أسماء المسؤولين، بل تعرض كمجموعة مجهولة لإظهار المدى المحتمل لأسعار الفائدة بناءً على رؤية الفيدرالي.
- المحللون والمستثمرون يركزون على المتوسط الحسابي لهذه التوقعات، وهو ما يعطي لمحة عن توجه البنك المركزي.
أهمية المخطط النقطي
- يساعد الأسواق المالية على توقع خطوات الفيدرالي المقبلة بشأن رفع أو خفض الفائدة.
- يكشف عن توجهات السياسة النقدية للفترة القادمة، مما يؤثر على أسواق الأسهم، السندات، والعملات.
- يوفر للمستثمرين إشارات استرشادية حول رؤية الفيدرالي لأوضاع التضخم والنمو الاقتصادي.
رغم أن المخطط النقطي أداة مهمة، فإن الأسواق تراقب أيضًا تصريحات مسؤولي الفيدرالي وأداء المؤشرات الاقتصادية الفعلية قبل استخلاص استنتاجات نهائية حول السياسة النقدية المستقبلية.
{{ article.formatted_date }}
