التسوية الدنماركية هي استثناء تنظيمي أُدرج في قوانين الاتحاد الأوروبي عام 2012 لتسهيل تطبيق معايير بازل العالمية على البنوك.
تسمح هذه القاعدة للبنوك بحساب استثماراتها في شركات التأمين على أساس مخاطر محسوبة، بدلاً من خصمها بالكامل من رأس المال الأساسي.
googletag.cmd.push(function() { googletag.display('div-gpt-ad-1738926244764-0'); });
الهدف من ذلك هو تخفيف العبء على البنوك المالكة لشركات تأمين، على اعتبار أن قطاع التأمين منظم بصرامة ولا يتطلب احتياطات رأس مالية ضخمة، ورغم أن هذه القاعدة بدأت كحل مؤقت، فقد أصبحت دائمة بدءاً من 1 يناير كانون الثاني 2025 بعد تعديل لائحة متطلبات رأس المال من قبل البرلمان الأوروبي.
ما علاقتها ببانكو بي بي إم وصفقة أنيما؟
بانكو بي بي إم، ثالث أكبر بنك في إيطاليا، كان يأمل في الاستفادة من هذه القاعدة لتقليل الضغط الرأسمالي الناتج عن صفقة استحواذه على شركة إدارة الأصول أنيما هولدينغ. إذ إن عمليات الاستحواذ غالباً ما تُنتج «شهرة محاسبية (Goodwill)» نتيجة تقييم قاعدة العملاء، وهي تعتبر عبئاً على رأس المال وفق القواعد العادية.
googletag.cmd.push(function() { googletag.display('div-gpt-ad-1739447063276-0'); });
التفسير الجديد الصادر عام 2021 من الهيئة المصرفية الأوروبية (EBA) أتاح للبنوك استخدام المعالجة المخففة لتلك الشهرة عند الاستحواذ عبر شركات التأمين، وهذا ما كان يعول عليه بي بي إم.
ماذا حدث الآن؟
البنك المركزي الأوروبي (ECB) أصدر رأياً سلبياً بشأن السماح للبنك باستخدام «التسوية الدنماركية» في هذه الصفقة بالتحديد، النتيجة؟ صفقة بي بي إم ستكون أكثر كلفة من الناحية الرأسمالية، ما يدفعه إلى اتخاذ إجراءات مثل خفض توزيعات الأرباح لتغطية الفجوة.
هل هذا قرار نهائي؟
ليس بالضرورة، رغم رفض البنك المركزي الأوروبي، فإن بانكو بي بي إم تقدم أيضاً بطلب تفسير مباشر من الهيئة المصرفية الأوروبية (EBA)، والتي تملك الكلمة الفصل في مثل هذه الحالات التنظيمية، وفي العادة، تتماشى آراء الجهتين، لكن لا تزال هناك فرصة لتغيير التوجه.
لماذا هذه القاعدة مهمة للبنوك؟
«التسوية الدنماركية» أصبحت أداة تنظيمية حيوية للبنوك الأوروبية الراغبة في توسيع أعمالها التأمينية أو الاستثمارية دون تحمل أعباء رأسمالية مرهقة، وقد استخدمتها مؤسسات كبرى مثل يوني كريديت لإعادة هيكلة أعمالها بما يتماشى مع القواعد الجديدة.
قضية بي بي إم تبرز كيف يمكن لتفصيل تنظيمي أن يؤثر على صفقات بمليارات اليورو، ويعيد تشكيل استراتيجيات النمو في القطاع المصرفي الأوروبي.
{{ article.formatted_date }}
