المخاوف بشأن فقاعة الذكاء الاصطناعي في وول ستريت قديمة قدم ChatGPT نفسه، أي أنها لا تزال في سنواتها الأولى، فهل الذكاء الاصطناعي هو جنون توليب جديد أو طفرة الدوت كوم أو أدوات الدين المضمونة؟ أم أن كل هذا الضجيج مبالغ فيه؟
الإجابة، كما هو متوقع، تعتمد على عدة عوامل، فالحماس حول الذكاء الاصطناعي بالتأكيد قابل للنقاش، وقد وجد الكثير من الأشخاص الأذكياء أنفسهم على جانبين متعارضين من نقاش أصبح متحيزاً بشكل متزايد حول قيمة الذكاء الاصطناعي التوليدي؛ التقنية التي تقف وراء روبوتات المحادثة مثل ChatGPT من OpenAI، وGemini من Google، وحتى ملخصات النصوص غير المفيدة من Apple.
وبعيداً عن الجدل حول مصطلح «فقاعة»، أصبح من الواضح أن وول ستريت ربما قد بالغت في ضخ الأموال نحو هذا الوافد الجديد اللامع من وادي السيليكون خلال السنوات القليلة الماضية.
وإذا لم تكن أوجه القصور التكنولوجية والتطبيقات الاستهلاكية المشكوك فيها كافية لتخفيض حرارة السوق، فما عليك سوى الانتظار حتى يتم خنق مستثمري التكنولوجيا بالبطانية المبللة النهائية؛ المنطقة المجهولة من رسوم ترامب الجمركية.
مخاوف الركود تضرب الذكاء الاصطناعي
كان الربع الأول من هذا العام قاسياً على أسهم التكنولوجيا، التي انخفضت بسبب عدم اليقين في السوق الأوسع نتيجة للرسوم الجمركية، لكن هناك أيضاً مخاوف محددة بشأن الذكاء الاصطناعي، بدءاً من اضطراب DeepSeek في يناير وانتهاءً بفشل ذريع للاكتتاب العام الأسبوع الماضي لشركة CoreWeave، وهي شركة ناشئة للحوسبة السحابية للذكاء الاصطناعي مدعومة من شركة Nvidia المفضلة في وول ستريت، والتي فقدت نفسها تريليون دولار من قيمتها السوقية.
انخفض مؤشر ناسداك 100، الذي يركز بشكل غير متناسب على التكنولوجيا، بنسبة 10.5% هذا العام، أي أكثر من ضعف التراجع في مؤشر S&P 500 الأوسع.
وقال المحلل في D.A. Davidson، جيل لوريا: «نحن ندخل وادي خيبة الأمل»، في إشارة إلى مرحلة دورة الضجيج من Gartner التي تأتي بعد ذروة التوقعات المتضخمة، «هذا لا يعني أن الذكاء الاصطناعي لن يحدث.. ولا يعني أنه لن يكون له تأثير هائل، كما وُعد، فقط سيستغرق الأمر وقتاً أطول».
تنفق شركات التكنولوجيا الكبرى مليارات الدولارات لتحسين قدرات الذكاء الاصطناعي وبناء مراكز بيانات عملاقة تقول الشركات إنها ستكون ضرورية لتشغيل المشاريع المستقبلية، لكن وول ستريت أصبحت أكثر نفاداً للصبر، حتى الآن، كان هناك الكثير من الإنفاق وليس الكثير من الوضوح حول كيفية تحويل أي من ذلك إلى إيرادات.
مخاوف الركود تضرب الذكاء الاصطناعي
تصاعد النقاش حول «فقاعة» الذكاء الاصطناعي في الأسابيع الأخيرة جزئياً، بسبب علامات حمراء مشروعة في الصناعة، وجزئياً بسبب الهمس المتزايد حول «هل نتجه نحو ركود».
الأسبوع الماضي، أثار جو تساي، رئيس مجموعة علي بابا، ضجة عندما أخبر قمة استثمارية في هونغ كونغ أنه يرى «بداية نوع من الفقاعة» حول بناء مراكز البيانات، وفي الوقت نفسه، قال محللون من TD Cowen إن مايكروسوفت ألغت بعض مشاريع مراكز البيانات الخاصة بها في إشارة إلى أن الشركة قلقة بشأن الطلب المستقبلي.
كل ذلك أثار قلق المستثمرين في وقت لديهم فيه الكثير من المخاوف الأخرى بخلاف الذكاء الاصطناعي.
المحرك الاستهلاكي الذي أبقى الولايات المتحدة بعيدة عن الركود منذ عام 2020 يُظهر علامات الضغط، التضخم ارتفع مرة أخرى، الناس يكبحون الإنفاق مع تراجع سوق العمل وعدم اليقين بشأن الرسوم الجمركية الذي يشل الشركات.
وقال لوريا: «كنا في وضع 'استثمار غير محدود' لأننا كنا في اقتصاد قوي للغاية سمح لهذه الشركات الكبيرة بالمراهنة على الذكاء الاصطناعي، لقد كانوا يستثمرون بما يتجاوز الطلب على الذكاء الاصطناعي بكثير، وهذا شيء قد ترغب في القيام به في اقتصاد قوي جداً، وقد لا ترغب في القيام بالكثير من ذلك في اقتصاد متراجع».
تقريباً الجميع باستثناء الرئيس دونالد ترامب يسير في الظلام قبل إعلانه المخطط عن «يوم التحرير» للرسوم الجمركية يوم الأربعاء، يضع الاقتصاديون احتمالات حدوث ركود في الولايات المتحدة هذا العام عند 50/50 تقريباً.
حتى مشجعو الذكاء الاصطناعي يجب أن يتكيفوا، وقد ساعد هذا التهدئة في الحماس على خلق تسرب بطيء، بدلاً من انفجار، لفقاعة الذكاء الاصطناعي.
وشدد لوريا على أن «رؤية الذكاء الاصطناعي ستظل دون تغيير حتى لو تناقص مستوى الاستثمار» لأن الكثير من المال قد ذهب بالفعل إلى مختلف الشركات، الكبيرة والصغيرة، التي تسعى إلى نسخة قابلة للتسويق مما كان حتى الآن مشروعاً أكاديمياً إلى حد كبير.
مهما كان هذا الشيء، سيتعين علينا جميعاً الانتظار لفترة أطول قليلاً لرؤيته، ذلك لأنه سيستغرق وقتاً للاقتصاد العالمي للتكيف مع أي واقع جديد ينتظره بعد الرسوم الجمركية في 2 أبريل.
وكتب دان إيفز محلل ويدبوش في مذكرة بحثية يوم الثلاثاء: «قد لا يهم خطاب الفقاعة إذا دخلنا في ركود ترامب، في تغطيتنا لأسهم التكنولوجيا والأسواق خلال الـ25 عاماً الماضية، شهدنا بعض لحظات 'مفترق الطرق' السياسية التي خلقت عدم يقين كبير للأسواق.. وإعلان ترامب عن الرسوم الجمركية هذا في أعلى تلك القائمة».
{{ article.formatted_date }}
